石油价格结束周线六连阳!但好几家组织预估乐观

周六(6月13日),油价结束了六周的上涨。美联储警告称,新冠疫情将对经济造成长期损害,市场情绪恶化,对第二波疫情的担忧可能会破坏需求复苏。尽管有欧佩克+减产的支持,但油价已经…

    周六(6月13日),油价结束了六周的上涨。美联储警告称,新冠疫情将对经济造成长期损害,市场情绪恶化,对第二波疫情的担忧可能会破坏需求复苏。尽管有欧佩克+减产的支持,但油价已经从4月份创纪录的零以下反弹,但市场基本上忽略了欧佩克联盟最近延长减产的措施。

    随着企业从禁运封锁中复苏,经济活动出现令人鼓舞的反弹迹象,这对石油和其他大宗商品来说是个好兆头。然而,尽管股市面临着被过度乐观情绪推高的风险,但对看涨油价的押注或许并不那么牵强。

    目前石油市场面临的最大风险是疫情再次蔓延的风险。如果近期经济复苏和疫情缓解证明是暂时的,那么油价将再次遭遇抛售,并进一步跌破负值区域。目前,美国煤油在50%五分位数附近,且普遍处于盘整区间。任何催化因素都可能推动油价大涨。

    石油市场最大的ETF之一周四遭遇创纪录的赎回,这可能也增加了原油压力;根据该文件,WisdomTree旗下的美国石油ETF经历了逾1.28亿美元的资金流出。截至本周收盘,美国石油报36.56桶,周跌幅6.18%;布油报39.04桶,周跌幅7.20%。点击了解原油期货鑫东财配资
美原油K线图

    沙特阿拉伯的过度减产帮助欧佩克+减少了79%的产量达标率。

    外盘期货平台根据Kpler的一份报告,由于沙特阿拉伯“大规模”减产,截至6月8日,OPEC+减产量为763万桶/天,4月份协议的遵守率为79%。联盟必须每天再减少200万桶,以实现100%的遵守率。

    此前一项调查显示,欧佩克减产执行率为74%,为2002年以来最低。因此,沙特阿拉伯的过度减产和减产执行率的提高,提振了市场的乐观情绪。

    根据协议,5月份的减产量为每天970万桶。沙特阿拉伯仅减产一项就超过了其他国家的总和,其遵守率为83%。沙特阿拉伯目前的减产量约为458万桶/天,比5月份250万桶/天的减产目标高出200万桶/天,也高于6月份自己的350万桶/天的减产目标。每天10000桶。

    沙特和俄罗斯上周六都参加了欧佩克+会议,并坚决反对其他欧佩克+国家的不遵守。

    但目前的问题是,石油市场对7月份延长减产没有反应,因为人们认为利雅得和莫斯科不能让其他成员国遵守。而由于沙特阿拉伯率先表示不会在7月份减产过多,这使得市场对欧佩克+的进一步遵守持怀疑态度。因此,市场近期需要关注欧佩克+减产的进展。

    尼日利亚承诺遵守承诺支持油价

    另一个支撑油价的因素是,欧佩克+减产缓解了一些对供应过剩的担忧。

    尼日利亚国家石油公司(NNPC)总裁梅勒·凯里周三表示,尼日利亚尚未完全遵守产油国控制产量以平衡市场的协议,但将在7月中旬前进一步减产,以弥补过去的错误。

    在迪拜一家研究公司Gulf Intelligence的在线采访中,Kyari说尼日利亚超过了

    e 5月份欧佩克+协定规定的每日减产配额,超额略低于每天10万桶。

    尼日利亚的目标是在“7月中旬”前实现全面遵守,届时该国将不需要每天额外减产4万至4.5万桶,以弥补此前未能完全遵守减产协议的情况。基亚里指出,控制尼日利亚石油生产存在技术挑战,但尼日利亚完全致力于减产。

    据悉,尼日利亚5月份实施的减产协议仅为19%,这削弱了欧佩克+的减产努力。因此,尼日利亚的立场在一定程度上缓解了供过于求的担忧。

    能源咨询公司JBC在报告中表示,如果OPEC+严格执行减产措施,今年剩余时间原油价格将在每桶45-50美元左右,美国页岩油产量可能很快恢复到新冠状病毒大流行前的水平。

    在这种情况下,到今年年底,完成的油井建设数量可能会攀升到850口,到2021年年中,将开始稳定在1240口。2020年11月页岩油供应将达到拐点,此后将迅速恢复。

    2020年2月810万桶/日的供应可能在2021年11月恢复。如果欧佩克+未能遵守目前的减产协议或放弃该协议,页岩油的回收可能会遇到困难,但JBC认为,鉴于目前的市场情绪,页岩油供应的基本情景存在上行风险。

    沙特阿拉伯提高官方售价,降低利润率

    随着中国引领全球原油需求复苏,业内高管表示,由于解封措施提振了成品油需求,预计从印度到韩国的炼油厂将从6月份开始增产。

    根据FGE数据,预计亚洲炼油厂第三季度和第四季度的平均开工率将从第二季度的72.4%分别上升至75.5%和82.2%,总产能约为3500万桶/天。经济已经开始复苏,对石油的需求也出现了反弹。印度、韩国、日本和泰国等国的炼油厂预计也将加工以低价购买的原油。

    FGE亚洲石油研究主管斯里帕拉瓦伊卡拉苏(Sri Paravaikkarasu)表示:“过去两个月,中国炼油厂大幅增加了原油加工。印度、印度尼西亚和越南等其他国家将在未来几个月逐步增加原油加工,”Paravaikkarasu还预计,韩国和澳大利亚等地的石油需求将上升,因为这些地方的新病例数量已基本得到控制。

    尽管预计产量会增加,但炼油厂担心,在供应有限的情况下,如果成品油需求的增长速度不及原油价格,它们的利润将保持在低位。沙特阿拉伯官方原油价格上涨加剧了利润下降趋势。

    一位新加坡交易员在谈到沙特阿拉伯原油价格上涨时说:“从本质上讲,这迫使一些炼油厂限制、减少甚至暂停生产,直到利润好转。”

    继沙特阿拉伯之后,科威特还提高了官方销售价格,这挤压了亚洲炼油厂的利润率

    周四公布的价格文件显示,科威特7月份提高了出售给亚洲炼油厂的原油牌号的官方价格。科威特将7月份出口原油(KEC)价格定为二甲醚阿曼/普拉茨迪拜的平均价格,比上月上涨6美元。同时,科威特7月份超轻质原油(KSLC)的官方价格比

    二甲醚阿曼/白金迪拜,较上月上涨6.70美元。

    近期,随着市场需求逐步恢复,以沙特阿拉伯为首的海湾产油国相继上调了官方原油价格。沙特国家石油公司(Saudi National Petroleum Corporation)上周末宣布,将在7月份上调所有客户的官方销售价格,部分客户的价格涨幅将达到20年来的最高水平。

    阿联酋国家银行(UAE National banknoward Bell)大宗商品分析师埃德(Ed)表示:“炼油厂目前面临利润率下降的局面。目前原油价格的反弹只会使情况更糟。如果炼油利润率没有提高,那么我们预计炼油商将减产,这将导致原油价格下跌。”

    美国原油库存创历史新高

    美国能源情报署(EIA)公布的最新数据显示,由于炼油厂需求强劲和出口下降,美国原油库存上周攀升至历史高位。

    环评数据显示,在截至6月5日的一周内,商业原油库存激增572万桶,至538.07万桶。这一举措使库存水平比五年平均水平高出13.5%,并使商业库存达到1982年以来的最高纪录。不过,包括战略石油储备在内的美国总库存仍略低于2017年6月的水平。

    几乎所有的原油库存都集中在美国的海湾沿岸。库存增加687万桶,达到30.368亿桶,再创历史新高。不过,值得注意的是,位于俄克拉荷马州库欣的纽约商品交易所交割点库存连续第五周下降,减少228万桶,至4944万桶。现在库欣的库存比4月底的峰值低1600万桶。

    原油出口下降趋势也是上周库存增加的原因之一。上周出口下降36万桶/日,至244万桶/日,为2019年11月以来的最低水平。未来几周,由于市场将大量原油储存在浮动仓库,美国出口可能面临进一步压力。

    根据劳合社的名单,截至5月底,约有1.75亿桶原油储存在海上。其中大部分是来自美国页岩或北海的轻质低硫原油,它们将与美国海湾沿岸主要石油港口新出口的原油形成直接竞争。

    美国石油库存继续增长,突显出欧佩克面临的障碍

    在欧佩克及其盟国开始消除全球供应过剩一个多月后,美国石油库存继续攀升至新高;库存增加凸显了石油输出国组织(欧佩克)及其盟国在平衡市场方面面临的困难。

    在采取了与新皇冠瘟疫有关的广泛封锁措施后,需求正在缓慢而不均衡地恢复。由于经济衰退,美国探险家开始关闭油井,5月份美国库存下降。然而,仅仅几周后,油价上涨促使一些生产商重新打开阀门。

    根据美国能源情报署(EIA)的数据,上周美国原油库存增至53.81万桶,为1982年相关数据以来的最高水平。在油价上涨之际,自3月中旬以来,美国每日石油产量至少下降了200万桶。其中,墨西哥湾沿岸库存增幅最大,也创下历史新高,主要是受原油进口增加的推动。

    石油净进口是8月份以来的最高水平。在美国,越来越多的剩余石油被送往战略石油储备,上周增加了220万桶,升至2018年11月以来的最高水平。

    第二次扩散的风险

    疫情也打击了原油需求

    此外,疫情二次蔓延的风险也给油价带来压力,因为这可能导致更广泛的限制,并导致原油需求进一步下降。随着抗议活动的继续,美国出现了第二轮新皇冠疫情的迹象。

    德克萨斯州周三宣布了2504例新的冠状病毒病例,创下爆发以来的最高单日记录。在经济重开一个月后,佛罗里达州本周报告称,有8553例新的冠状病毒病例得到确认,这是自疫情爆发以来的最高周增长率。

    在得克萨斯州,第二次住院人数上升了6.3%,达到2056人,这是疫情爆发以来的最高水平,也是连续第三天上升。加州的住院人数是自5月13日以来最高的,在过去10天里上升了9天。

    如果新皇冠疫情再次升温,将对美国各地的居民和经济构成挑战。一些地区病例数量的激增引起了专家们的警觉,尽管本周早些时候全国新增病例数量增长不到1%,这是3月份以来的最小增幅。

    美国国家变态反应和传染病研究所所长安东尼·福吉(Anthony Fudge)周二在向该产业集团生物技术创新组织(biotechnovation organization)发表的在线演讲中说,在短短4个月的时间里,这种流行病给世界各国造成了巨大的损害。现在一些国家开始解除封锁,但仍有卷土重来的危险。

    经合组织(OECD)周三还警告称,这一流行病正在摧毁世界经济。经合组织(OECD)在季度展望中做出了严厉的评估,预计今年全球经济将下降6%,这比世界银行本周早些时候的预测更为严重。这是基于流行病继续消退的情况。经合组织表示,如果出现第二轮疫情,可能意味着疫情将萎缩7.6%。

    经合组织首席经济学家劳伦斯·布恩(Laurence Boone)表示,到2021年底,收入损失将超过过去100年(战争期间除外)的任何衰退,其后果将是可怕和持久的。该组织认为,如果只有一轮爆发,2020年美国经济收缩将超过7%,欧元区将遭受9%的收缩。意大利、法国和英国的经济将萎缩11%以上。

    第二次疫情蔓延对需求破坏恐惧情绪上升的影响,也给油价带来压力,因此近期仍需密切关注疫情进展。

    许多机构对石油市场前景持乐观态度

    巴克莱:上调2020年油价预期,预计油价复苏放缓

    由于最大的供应下降和最快的需求改善可能已经过去,油价复苏的步伐可能放缓。由于下半年供应短缺加剧,预计2020年油价将上调4美元/桶。

    预计2020年布伦特原油和WTI原油价格分别为41美元/桶和37美元/桶;2021年为53美元/桶和50美元/桶。考虑到美国产量复苏可能加快,预计2020年下半年的平均供应量约为每天100万桶。

    不过,基本面变化率可能会明显放缓,因为需求的逐步改善将更多地取决于消费者行为,而不是放松限制。只要疫情继续引起人们的关注,旅游需求可能继续减弱。

    华侨银行:布伦特原油期货价格年底将逼近50美元

    华侨银行预计,到2020年10月,原油市场将进入供应短缺状态,布伦特原油价格预计

    到年底,原油期货价格将接近每桶50美元。欧佩克减产计划延长一个月至7月,目前日产量为970万桶,减产计划预计6月到期,7月至12月日产量仅减少770万桶。

    预计到2020年10月,原油市场可能恢复供应不足状态,比原计划的欧佩克+提前一个月;预计四季度末,石油市场将出现严重供应短缺,当需求可能在新皇冠病毒爆发前达到水平的3%以内时,欧佩克仍将维持原来的供应计划。当2021年1月供应量恢复到每天200万桶时,这种压力可能是短暂的。

    瑞士信贷:布伦特原油期货已触底,预计将升至50.45美元

    瑞士国家信贷银行表示,布伦特原油期货价格证实,短期筑底在37.28美元附近,如预期。预计短期合并将发生在43.86美元以下。突破这一水平将为200日均线50.45美元打开大门。

    最近的支持是37.18美元和35.37美元,这是5月和6月之间的差距。理想的支撑水平是33.62美元,这将防止油价进一步走弱。然而,只有跌破28.86美元,短期底部观点才会失败。

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