大豆油增涨需要原因吗?

每当盘中出现稍大的波动时,大家总是急于寻找涨跌的原因。不管是对是错,这种能够安抚投资者焦虑的分析总是很有市场价值的。在我看来,这一轮豆油上涨似乎没有那么深刻的原因…

    每当盘中出现稍大的波动时,大家总是急于寻找涨跌的原因。不管是对是错,这种能够安抚投资者焦虑的分析总是很有市场价值的。在我看来,这一轮豆油上涨似乎没有那么深刻的原因。主要来源于近期从某粮大规模收购大豆油而引发的对大豆油购进和储存的一些投机行为,而这在过去一个月里已有多个先例。最近的油脂(主要是大豆油和棕榈油(5130,40.00,0.79%)正处于寻求突破的震荡格局中。有轻微的风和草,圆盘面向上方。后续资金将很容易形成提振。但你看不到。率先充电的大豆油最终没有超过棕榈油。09年大豆褐价价差在短暂震荡后反弹至700,回落至622元/吨。期望值不必定得太高,上升的领头羊仍然是棕榈油。
全球油籽库存

    1。全球油料库存的拐点导致大豆油上涨?

    用全球油料库存的转折点来解释本轮豆油上涨,我个人觉得有点不妥。首先,美国农业部6月供需报告最早于本月初发布。出现拐点和拐点的市场已经被消化。用市场消化的信息来解释市场的变化是不合适的,更何况全球油籽库存拐点应该在2019/20而不是2020/21,现在的增长速度有点慢。此外,考虑到压榨后的油料产量远高于油脂产量,油籽对蛋白质的影响大于脂肪,而油脂来源于豆油等籽油(4811,-52.00,-1.07%),油菜籽中,也有最高比例的果油棕榈油,这导致油料价格与棕榈油价格的关系更为密切棕榈油的产地、豆油价格和油籽价格与库存的联动性不如豆粕(2832,24.00,0.85%)。在目前豆粕仍处于半死亡状态的情况下,有消息称,全球油料库存拐点引发豆油大涨,豆粕多头有望率先不满。点击了解商品期货交易规则

    美国农业部6月供需报告是一份尴尬的状况报告,因为美国大豆的种植面积需要在6月底前确定,产量调整一般要到8月或9月。在6月份的报告中,新一季的平衡表的供给面并没有太大的调整余地。美国农业部只能稍微调整旧季的资产负债表和自慰需求。从目前美国的大豆种植情况来看,种植进度比去年快得多。较好的种植计划通常与最佳产量相对应。美国今年的天气没有异常,天气炒作也无法启动。2020/21年,49.8蒲式耳每英亩的趋势产量预计将在后期以高概率增加。此外,种植季玉米(2114,-4.00,-0.19%)种植收入下降,市场也预计部分玉米区将转为大豆种植。总体来看,新季美国大豆产量和种植面积都有增加空间,产量的增加有望削弱全球油料种子库存下降的预期。

    2。豆油的消费量这么好吗?

    外盘期货平台有观点认为,国内大豆进口大幅增加是为了满足豆油需求。生产地棕榈油产量的减少削弱了国内供应,导致大豆油替代消费增加

    是的,但与实际情况有些出入。近年来,棕榈油供应持续增长,豆粕需求增速快于豆油。国内大豆压榨的动力早已从豆油转向豆粕。受疫情影响,国内食用豆油需求受到较大冲击,但以饲料养殖为主的豆粕需求相对刚性,直接导致两年来豆油、豆粕价格暴涨。此外,巴西雷亚尔从4.00一路贬值至5.None99,导致巴西农民出售大豆的热情高涨,美国大豆市场和南美的溢价仍然较低,国内豆粕价格也出现叠加,这使得国内大豆压榨利润较好,国内购船热情高涨。

    诚然,低豆油棕榈油和高菜豆油都有利于替代豆油的消费,但豆油的消费未必那么好,因为豆油本身的餐饮需求还没有完全恢复。虽然目前全国大部分地区的疫情已经基本平息,但据我们了解,餐饮业的复苏并没有大家想象的那么好。豆油取代棕榈油和植物油后,并没有弥补餐饮业的拖累。需求更为普遍。在最近北京疫情再次爆发后,人们对餐饮用豆油需求的担忧再次燃起。

    那么,为什么最近豆油被采摘得更好呢?我们注意到今年以来有两轮交货。第一轮发生在第12至17周(3月底至4月底),正好是国内疫情的解封期,可以判断处于疫情的中下游。补货更重要。随着补充工作的完成,豆油提货量已连续数周下降,随后反弹的时间正好与传言中的中粮5月初收储时间相吻合。在过去的一个多月里,豆油收购和储存的传闻不断,加上油脂价格低廉,使得贸易商对低端逢低买入的热情更高。近几周来,未成交合约数量从高位回落,并回归上升趋势,反映出交易员触底热情高涨。

    尽管存在替代性消费,但这一流行病抑制了餐饮业的繁荣。豆油消费量与往年相比没有明显改善。不过,近几周,200多万吨榨油量远超同期,豆油库存仅从81万吨累积到96万吨,明显低于市场预期。如果库存数据准确,很可能库存已经从油厂转移到渠道,并不意味着这部分豆油已经被消耗。

    与显性油厂库存相比,渠道库存是隐性的,但隐性渠道库存也是一把双刃剑。它不仅有助于在市场乐观的情况下,通过不断囤积积累,而且在市场转向时,通过快速抛售,对市场形成冲击。在乐观的油脂市场前景下,贸易商囤积大量商品,全年未成交合约攀升,豆油库存则继续跌破90万吨,这也是油脂上涨的原因之一。然而,新皇冠瘟疫对油脂需求的巨大影响,改变了市场对油脂的持续看涨看法,这引发了今年后贸易商疯狂抛售,一度压制了大豆

    油基差了三四百多点,盘面跌了一千多点。由于目前豆油合约没有接近200万吨的超高水平,郑和小河战胜了小河,他也需要警惕贸易商可能因某些意外事件而引发的抛售情绪的增长。

    三。油嘴还是棕榈油

    我们认为,与豆油相比,棕榈油仍将是未来石油的领头羊,豆油产量居高不下,上涨完全是因为传言。资金显然同意这一点,并将在周五放弃豆油上涨而推高棕榈油,导致豆油棕榈价差反弹。在中加关系陷入僵局的情况下,国内植物油供应紧张平衡。刚需状态的植物油已成为油脂的独立品种,与其他植物油的价差被拉到了极高的水平。在令人惊叹的17连阳之后,普通投资者很难再分得一杯羹。建议谨慎参与。

    从一季度的生产情况来看,棕榈油产区确实出现了明显的减产期,同比减产超过20%。虽然新皇冠疫情席卷全球,但市场对需求的悲观情绪占主导地位,但当时关闭马来西亚种植园的炒作也在如火如荼地进行,近几个月对供应的担忧直接导致toNoneThe公司的棕榈油报价近几个月一直坚挺,且国内船舶采购不足。

    转眼间,4月至5月,生产地棕榈油产量已基本恢复到同期水平。随着6月份生产的季节性进一步增长,减产主题减弱,强劲的出口开始占据主导地位。在6月至7月订单大幅增加的情况下,原产地销售压力较上期明显减轻,报价也更加坚挺,导致国内进口利润迟迟没有改善。在这种情况下,近几个月来香港的缺乏导致港口的棕榈油库存继续下降,推动华南的现货基础达到380/390的高位,同时也为该盘形成了强有力的支撑。

    这是可以理解的,油脂托盘面临向上修复过度的基础上,但这轮进攻发动大豆油仍然令人担心的基础不够强。从下周开始,CGS将分批向市场拍卖部分豆油和植物油储备。石油供应的增加可能会影响市场情绪。石油能否在周五打破缺口后站稳脚跟将发生变化。一定更关键。随着未来两个月各地区补货工作的完成,预计原产地出口将下降。预计产地报价是否会保持坚挺,将更多地取决于棕榈油产量。要注意产出主体能否跟上。上行空间可能不会太大,短期关注的焦点是均线布朗09合约在5220缺口附近的压力表现。

    对未知的恐惧总是让我们试图找到影响磁盘波动的因素,并认为我们可以用这个来更好地控制未来,但这可能只是一个幻觉。人们的心理真的很奇怪。每个人对“回调买盘”和“反弹卖空”总是漠不关心。他们错失了开仓的机会,但他们喜欢问自己能否继续追涨。此时,空头头寸的安全裕度往往大大降低。尽管熊

    rs在期货市场的存在是合理的,但并不光荣,市场总会再犯错误,最好等待一个新的周期。

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