股指期货入门知识

第一,股指期货基础
1、什么是股指期货
期货合同是由期货交易所制定的标准化合同,规定一定数量的标的物可以在未来的特定时间和地点交割。标的物又称为标的资产或标的资产,可以…

第一,股指期货基础
1、什么是股指期货
期货合同是由期货交易所制定的标准化合同,规定一定数量的标的物可以在未来的特定时间和地点交割。标的物又称为标的资产或标的资产,可以是商品,如铜或原油,也可以是金融资产,如外汇、债券,或者是金融指标,如三个月银行间贷款利率或指数等,如果标的物是股价指数,期货是指股指期货,简称股指期货。
2、股指期货的产生和发展过程
股指期货最早出现在美国市场。20世纪70年代,西方国家经历了经济停滞、经济增长缓慢、物价飞涨和政治动荡。当时,股市经历了二战以来最严重的危机。在1973-1974年股市下跌期间,道琼斯指数下跌了45%,投资者意识到在股市下跌中没有适当的方法来管理金融风险,他们开始研究规避股市系统性风险的工具。1982年2月,美国商品期货交易委员会(CFTC)批准推出股指期货。同年2月24日,堪萨斯期货交易所(KCBT)推出全球首个股指期货合约——价值线综合指数期货合约;4月21日,芝加哥商品交易所(CME)推出标准普尔500指数期货合约。股指期货一经诞生,就引起了市场的广泛关注。同年价值线指数期货卖出35万份,标普500指数期货达到150万份。股指期货的成功不仅扩大了美国期货市场的规模,也引发了全球股指期货交易的热潮。成熟市场和新兴市场纷纷推出股指期货交易。目前,所有成熟市场和大多数新兴市场都有股指期货交易。股指期货已成为证券市场上最常见、应用最广泛的风险管理工具。据世界交易所联合会统计,2009年全球股指期货交易量高达18.18亿手。其中,美国小标普500指数期货、欧洲道琼斯欧洲斯托克50指数期货、印度S&PCNXNifty指数期货、俄罗斯RTS指数期货、韩国Kospi200指数期货、日本小日经225指数期货活跃,全球股指排名前六期货合约。
三。股指期货的功能与作用
股指期货的主要功能是通过套期保值操作规避股市的系统性风险。股票市场的风险可分为非系统性风险和系统性风险。分散投资通常可以降低非系统性风险,分散投资则难以避免系统性风险。股指期货提供了做空机制。在股票市场和股指期货市场中,投资者可以通过反向操作达到规避风险的目的。比如,担心股市下跌的投资者可以通过卖出股指期货合约体系来对冲股市整体下跌的系统性风险,有利于降低集体抛售对股市的影响。
股指期货的推出为机构投资者提供了风险管理工具和流动性管理工具,降低了机构投资者的经营成本,有利于提高机构投资者的投资绩效。例如,我国的指数基金大多跟不上标的指数的表现,跟踪误差较大。除了与现金比例不能全部购买的要求有关外,还与投资者购买到资金到位和购买相应股票的过程中的时滞有关。有了股指期货,可以在短时间内低成本建立敞口,然后逐步建立相应的现货头寸,同时卖出期货头寸,实现实时开仓,减少跟踪误差。另一个例子是,当股票型基金遇到保险公司等大客户的赎回时,如果没有股指期货,只能直接在现货市场上销售,这就造成了很大的冲击成本,进一步损害了基金的利益。共同基金实际上代表了基金持有人的利益,包括大多数中小型投资者的利益。因此,尽管中小型投资者可能无法

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