原油直播间-石油价格回暖难掩能源业困境

最近,切萨皮克能源公司的破产引起了许多人的关注。据报道,这可能是美国最大的油气生产商至少自2015年或更长时间以来的破产案。

切萨皮克能源公司上周末申请破产保护…

    最近,切萨皮克能源公司的破产引起了许多人的关注。据报道,这可能是美国最大的油气生产商至少自2015年或更长时间以来的破产案。

    切萨皮克能源公司上周末申请破产保护。其股价在6月26日收于11.85美元。原油直播室喊单年初是180美元,今年下跌超过93%。早在2005年,它就已经成为美国仅次于埃克森美孚的第二大天然气生产商,美原油期货2008年的市场价值为375亿美元。上周五股市收盘后,其市值仅约1.16亿美元。

    纽约证券交易所(newyorkstockeexchange)周一早盘暂停了切萨皮克股票的交易,并开始了退市程序,将其股价冻结在11.85美元。让切萨皮克能源尽快退出市场是保护投资者的重要措施。此前,美国散户投资者猜测,赫兹汽车租赁等破产股票导致破产公司股价暴涨的奇怪现象。
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    今年,切萨皮克能源公司是第三家倒闭的大型能源公司。在此之前,是惠特石油和钻石海上钻探。

    然而,这些公司的破产案例只是整个能源行业的冰山一角。

    能源工业危机才刚刚开始

    尽管油价不断上涨,但能源企业的生存危机并未结束。

    疫情的新爆发阻止了原油价格的进一步上涨。对于等待原油需求上升的页岩油生产商来说,如何生存仍是最大的挑战。

    随着投资者对美国经济复苏前景的担忧加剧,美国经济复苏前景甚至出现大幅反弹。此外,美国原油库存高企已连续三周创历史新高,需求复苏也十分脆弱。对于美国页岩油企业来说,目前的形势并不乐观。一方面,他们仍然很难通过融资工具在市场上获得资金。另一方面,现金流和债务压力正逐渐压倒他们。

    德勤表示,如果油价维持在当前水平,美国能源行业将迎来破产潮。以每桶35美元的价格计算,31%的页岩油生产商将资不抵债。

    德勤预计,美国页岩油行业将有约3000亿美元的减记。资产减记不会减轻这些公司的债务负担,但会进一步恶化能源行业的杠杆指标。美国页岩行业的杠杆率可能从40%飙升至54%,这可能引发破产等负面事件。

    还有很多能源巨头的日子不好过。

    例如,英国石油公司本月中旬宣布,将减记175亿美元资产,占其总资产的6%,其中包括未勘探的石油和天然气储量。

    埃克森美孚还宣布减记29亿美元,这是该公司自1999年以来首次出现季度亏损。

    荷兰皇家壳牌(royaldutchshell)周二下调了对原油和天然气价格的长期预测,并将减记至多220亿美元的资产。该公司表示,将在第二季度业绩中计入150亿至220亿美元的税后减值费用。

    为什么美联储不能拯救能源行业?

    在covid-19流感大流行期间,特朗普政府采取了数十项有利于油气行业的行动,如开放新的土地租赁、减少环境保护、降低联邦土地非使用费等。

    美联储也采取了相应的救助措施。今年3月,金融市场陷入动荡,国会授权美联储向金融市场注入数万亿美元资金。T

    他包括直接向实体经济中的个别部门和企业提供贷款,以及从特定部门间接购买债券。

    换言之,美联储被授权购买能源行业数百亿美元的公司债券,而且它缺乏直接向公司本身放贷的能力。

    不过,美联储对能源行业的救助似乎并未取得预期效果。问题在于,美联储支持的是一个在危机前苦苦挣扎的行业。

    自2015年以来,已有200多家北美油气公司破产。根据最近的一份报告,美国页岩气行业损失了3000亿美元。

    在Covid-19大流行之前存在着许多问题。在全球行业分类标准(GISC)定义的158个子行业中,石油和天然气钻井行业经历了5年来最严重的信用评级下降,大幅下降44%。石油和天然气钻井公司的平均信用评级相当于标普的“B”级,这意味着整个行业处于非投资或垃圾级。

    相比之下,其他行业的公司表现更好健康公司的信用质量平均下降了6%,而通信行业改善了4%,房地产行业下降了3%。

    由于美国能源行业多年来一直处于衰退状态,美联储干预能源行业的影响远小于其他行业。

    5月底,美联储首次购买了13亿美元的公司债券。尽管石油和天然气仅占标普1500综合指数的3%,但其中约8%流向了石油和天然气行业。此外,1亿美元油气中,有五分之一流向信用评级为“垃圾”的公司

    与此同时,politico报道说,美联储周日公布的数据显示,美联储购买的债券中有20%流向了能源公司和公用事业公司。

    相反,美联储的干预让那些效率低下的公司得以长期生存,这不仅没能拯救行业,而且扭曲了市场行为。

    因为美联储对它们的援助有限,对于陷入困境的页岩油公司来说,它们可能只希望看到美国政府正在讨论的新一轮财政刺激计划。

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