期货喊单:股指期货新一轮增涨需等候转机

自从上证综指在7月13日交易日创下3458点的新高以来,股指期货交易A股市场开始疲软,该指数水平持续大幅波动。 在本周的前两个交易日中,上海和深圳证券交易所的成交量缩减至…

    自从上证综指在7月13日交易日创下3458点的新高以来,股指期货交易A股市场开始疲软,该指数水平持续大幅波动。 在本周的前两个交易日中,上海和深圳证券交易所的成交量缩减至不足一万亿元人民币,这表明市场的风险偏好已开始降温。
股指期货

    外围市场动荡改变了市场风险偏好

    自7月中旬以来,A股市场一直在振荡和调整,从而引起投资者情绪 上升和下降。 我们认为,近来市场频繁而剧烈的调整有很多原因:从外部因素的角度来看,外部市场的不确定性(例如中美关系,海外流行等)确实具有抑制作用。 市场情绪。 但就市场本身而言,7月上半月的强劲表现更多是由于市场风险偏好上升带来的资本流入市场,而不是基本面的重大变化。 在经历了早期的快速上升之后,市场的脆弱性增加了。 因此,当前调整的本质是高风险偏好的修正,而不是经济基本面或宏观活动的重要转折点。

    外盘期货从根本上看,下半年市场的上涨势头仍来自国内稳定增长政策,下行风险仍主要来自海外不确定性 . 如果向上的力量增强而向下的风险减弱,则市场估值中心将进一步上升; 否则,市场将陷入振荡调整。 短期来看,外部市场的不确定性值得关注。 当前的美国流行病仍在继续蔓延,经济复苏进程可能会受到影响。 以前,根据美国政府的指导方针,个人有权参加FPUC项目。 该计划为领取定期失业救济金的人每周额外提供600美元。 该补贴计划将在7月底到期。 如果双方在计划结束时未能达成更广泛的刺激协议,将进一步增加美国消费者支出下降的压力。 在这种情况下,特朗普政府的选举处于绝境之中,中美摩擦再次加剧。 从目前的角度来看,在十一月大选之前,中美关系重新起伏的可能性仍然存在。 如果摩擦升级,无疑将给经济复苏进程带来压力,进而影响到股市的风险承受能力。 因此,短期市场可能仍会面临一段时间的盘整期,新一轮的上行市场需要等待转机。 但是,从中长期来看,在全球活动激增的背景下,考虑到国内恢复工作和生产,防疫和控制流行病以及政策空间的显着优势,A股仍然相对较低

    指操纵沉重结构和轻度趋势

    从市场趋势的角度来看,中美关系的紧缩无疑会加剧 短期市场不确定性。 在11月大选之前,中美关系可能再次起起伏伏,投资者需要密切注意局势的演变。 此外,自7月10日起,北京首都国际频繁出现净销售额。 此外,在本周的前两个交易日,沪深股市的交易额缩水至不到一万亿元人民币,这表明风险偏好已开始降温,短期市场波动性将增加。 但是从市场结构的角度看,大指数的确定性相对较高。 首先,从宏观上看,自第二季度以来,随着防疫工作的正常化和政府稳定增长政策的实施,国内经济环境持续改善。 尽管目前南部洪水给当地带来了负面影响,但固定资产投资并没有因此而减弱。 从推动经济复苏的结构性因素来看,大中型企业对恢复工作的需求相对较强,而小企业的恢复势头仍然不足。 这意味着现行政策带来的宽松活动不会立即撤销,而是会继续以结构性方式运作,即“稳定的商品和广泛的信誉”. 在这种情况下,市场估值的确有一定的支持。

    继7月底临近之后,政治局会议将在年中举行,以关注高级别会议释放政策的信号。 稳定增长。 其次,从各个行业的估值角度来看,制药,消费和技术行业在上一次上涨之后已经处于高估值。 相比之下,周期性蓝筹股的估值相对较低,安全边际较高。 换句话说,当前的索引级别IF和IH更具成本效益。 应该注意的是,这种市场结构的变化更多地体现在风格的平均回报上,暂时还不构成风格的转变。 当周期性的蓝筹股估值修复周期结束时,消费类技术和医药将再次成为市场的主线,您可以重新关注IC合约的交易机会。 因此,在短期操纵方面,建议投资者注意长IH短IC或长IF短IC的跨品种套利。 注意中美关系的演变。 如果盘面出现分歧或从北方大量资金流出,价格差将急剧下降,套利将被清算。 当市场情绪有所缓解时,IC空头平仓比例可以调整为2:1.

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