美国汽油需求连续两周上升趋势 全球大流行不会很快结束

黄金期货 (17) 10个月前

油价作家尼克·坎宁安(Nick Cunningham)最近写道,油价上涨源于交易员的信念,即随着经济开始重新开放,需求破坏的趋势可能即将结束。但是一些分析家警告说,现在可能不是油价上涨的时候。

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在过去的一周多的时间里,WTI价格从12美元翻了一番,上涨至24美元。有证据表明原油需求已触底,并且价格已经从近期低点开始攀升。美国汽油需求已连续两周上升趋势,从4月中旬的每日531万桶/天增加到5月1日的666万桶/天。

在供应方面,减产协议加上OPEC+协议已使大量原油供应退出市场。自3月底以来,美国石油产量下降了110万桶/天,5月初则跌至1200万桶/天以下。

德国商业银行在周三的一份报告中说:“尽管仅在两周前原油价格还处于最低谷,每个人都在谈论WTI的负价格和库存过剩的问题,但现在到处都洋溢着乐观情绪。”

石油价格的上涨也带动了整个金融市场的反弹。自3月中旬以来,道琼斯工业平均指数上涨了近30%。美联储已将数万亿美元投入股票和债券为其保驾护航。

但是,除了金融市场繁荣,美国还有近3300万人申请失业。各地的小型企业都面临破产的威胁。金融市场与实体经济之间的鸿沟越来越大,这种差距却是无法持续的。

石油和天然气领域的公司股票也有类似的情况。自3月份以来,能源类股取得了巨大的涨幅,尽管市场仍然处于令人沮丧的低迷状态。而且,如上所述,尽管储存量持续增加,但油价已经上涨。低于30美元的WTI对石油行业来说是可怕的,虽然经历了两周前的大幅上涨但仍不容忽视。

德国商业银行警告说:“我们认为目前对石油市场的乐观上涨还为时过早。”周二12月WTI合约上涨至每桶33美元,该行称其上涨空间仍然有限。

像这样的天然气市场的繁荣,也可能过高了。到目前为止,Nymex天然气价格在$2/MMBtu以下交易,但自4月中旬以来上涨了30%以上,至5月5日的最新高位$2.13/MMBtu。

高盛在一份报告中说:“尽管我们相信,在目前疫情期间产量增加会降低,证明天然气价格高于三周前曲线前显示的1.65美元/百万英热单位,但我们认为2020年夏季NYMEX天然气价格已经过高。”

但是原油的涨势更为明显。“问题不是价格是否会停止上涨,而是何时上涨。”石油市场主管比约纳·滕豪根在一份声明中说。滕豪根说:“现在进行这样的价格复苏还为时过早。”他指出,停供有助于缓解供应过剩的情况,但仍然存在失衡。有必要进一步削减产量。滕豪根总结道:“随着5月的到来,油价很可能会进一步下跌,直到更多的经济体开始重启经济。”

更重要的是,全球大流行不会很快结束,全球经济将难以复苏。确实存在第二波感染浪潮和整个经济范围内关闭的真正危险。德国商业银行表示,即使在经济活动逐步复苏之后,原油需求在未来几年仍可能保持在2019年水平以下。

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