玉米期货指数下跌2.33% 今年需求情况不及去年

外盘期货直播间2016年取消临储玉米收购以后,我国玉米供需形势发生了较大变化。从2016年以后玉米的季节性走势来看,近些年在12月至次年1月基本上都会出现集中售粮带来的玉米价格下跌。2016年、2018年均是在12月出现大幅走低情况,2017年则是延迟到了次年1月下跌。

玉米期货指数下跌2.33%        今年需求情况不及去年 (http://www.szxingcai.com/) 外盘期货 第1张

从2019/2020年度来看,玉米期货指数于11月下跌2.33%,此轮下跌主要反映的是非洲猪瘟造成的玉米需求疲软。2019/2020年度新季玉米产量较上年度基本持平。售粮进度方面,目前东北地区售粮进度为四成左右,进度慢于上年度。距离小年不足两周,集中售粮周期缩短,外盘期货直播间预计春节之前卖一批,春节之后卖一批。春节前后市场依旧面临季节性供应压力。需求方面,2018年12月生猪存栏3.1亿头,而2019年生猪存栏1.9亿头,需求远不及去年同期。

总体来说,今年需求情况不及去年。不过,2019年12月玉米期价明显表现出阶段性的抗跌性,一方面由于2019年四季度玉米集中上市之前大跌一波,基层惜售情绪支撑玉米价格。另一方面,黑龙江直属库春节之前数万的收购计划造成的提价收粮增加了玉米需求并提振了惜售情绪。尽管如此,直属库收购数量有限,基层仍有将新粮变现的需求,春节前后玉米难有大涨,春节之后预计滞涨下探。

从期货价格来看,1月初,玉米期价指数为1909元/吨,为近五年高点,远高于五年均值的1790元/吨。前面提到,玉米产量与往年持平或略有小幅波动,需求却不及往年,并且生猪复养短期来看依旧困难,因此玉米或难以维持当前的高位。

短期内,外盘期货预计2005合约在1880—1930元/吨反复振荡,春节之后预计还有一波下探,或跌至1850元/吨,如果生猪复产不佳,不排除继续下探至1800元/吨的可能。2009合约下方看到1900元/吨或跌至1850元/吨。

尽管短期对于玉米持有悲观态度,但中长期并不过分看空玉米,而且认为玉米一季度过后有望底部反弹。

发表评论